3月5日，蔚来发布2023年第四季度及全年财报。数据显示、第四季度、蔚来营收171.0亿元，同比增长6.5%；整车毛利率11.9%，连续两个季度达到两位数，领跑中国纯电行业；研发投入39.7亿元，连续五个季度突破30亿元。截至四季度末，蔚来的现金储备已飙升至573亿元，较上季度大幅增加121亿元。2023年全年，蔚来总营收556.2亿元创新高，同比增长12.9%；全年研发投入134.3亿元连续两年突破百亿。

这些数据背后的信息更值得解读和关注，在车内惨烈大战的今天，蔚来能否杀出一条血路，能否有足够深的护城河，是非常值得分析的。

惨烈的价格战下，营收和份额的含金量颇高

2023年的价格战异常激烈，在高端纯电领域，有些高端纯电车型甚至以六位数的价格在下调。无论是宝马，还是奔驰，直接把四十几万的电车降到了不到三十万。于是2023最著名的一句话产生了--再不努力，今后只能开BBA了。这种魔幻的表达，在30万以上高端纯电车型里面，似乎正在成为现实。

终端零售数据显示，2023年下半年，蔚来在中国成交均价30万以上的电动汽车市场排名第一，市场份额超过40%，其中在长三角地区份额接近48%。在惨烈的价格战中，蔚来在几乎没有降价的情况下保持第一，难能可贵。即使BBA高端电车频频降价，也没能撼动蔚来的引领地位，这既非常难得，又局部验证了蔚来坚持对技术和服务进行投入的价值。

上海是中国汽车消费的风向标城市，2023年7月到12月，蔚来在上海成交均价30万元以上的市场中，连续6个月超越宝马、奔驰、奥迪、不分动力形式。这种在高端车型市场份额上，国产品牌对国外高端品牌的碾压，在之前的传统油车领域，从来就没有出现过。

毛利率上升 430亿技术投入进入回报期

蔚来创始人李斌曾说过，蔚来的底色是技术。他是这么说的，也真是这么干的。蔚来2023年全年134.3亿元的研发投入，投入金额和专利数量均位居新势力榜首。    

2023年里，蔚来发布智能电动汽车12项全栈技术布局，并正式发布了车企首个整车全域操作系统SkyOS·天枢、蔚来首款自研芯片产品——激光雷达主控芯片“杨戬”以及NIO Link蔚来全景互联，公布了已经量产的跨域融合超算集群ADAM CCC。蔚来还在2023蔚来日上正式发布了首款自研5nm车规级智能驾驶芯片——神玑NX9031、自研全域900V高压架构、SkyRide·天行智能底盘系统、旗舰级安全标准四大核心技术，智能电动行政旗舰蔚来ET9正式亮相。ET9是蔚来全栈技术布局和全球领先科技的结晶之作，包含17项全球首发技术、52项同级领先技术，已申请专利达到525项，以创新科技定义智能电动行政旗舰新标准。